截至2026年4月2日当周，全球小麦市场下跌。尽管美国农业部报告显示小麦种植面积降至百年低点，但是季度库存报告显示小麦库存增长，加上俄罗斯小麦出口依然强劲，令小麦价格承压下行。

周五(4月2日)，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收5.9825美元/蒲，比一周前下跌1.12%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）5月硬红冬小麦期货报6.1575美元/蒲，下跌2.7%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）5月硬红春小麦期货报6.4675美元/蒲，下跌0.23%。泛欧交易所5月小麦价格为202.50欧元/吨，下跌0.4%。阿根廷上河小麦报价为224美元/吨，上涨2.3%。周五，ICE美元指数报收99.855点，比一周前下跌0.13%。

供应端方面，美国农业部3月31日发布的种植意向报告成为市场焦点。所有小麦种植面积为4377.5万英亩，较市场预期低100万英亩，创下一个多世纪以来的最低水平。其中，冬小麦面积为3241万英亩，较1月份报告减少58万英亩，同比减少74.3万英亩，为六年低点。春小麦面积为941.5万英亩，为56年来最低，同比减少57.5万英亩。季度库存方面，截至3月1日的美国小麦库存为13亿蒲式耳，同比增长5%，表明当前供应充足。

从作物评级情况看，美国平原干旱天气导致小麦主产州的作物评级继续下滑，其中堪萨斯州冬小麦优良率再度下降6个百分点至40%，远低于去年同期的49%。不过天气预报显示，美国中西部大部分地区将迎来1.5至3英寸以上的降水，但西德克萨斯、俄克拉荷马和堪萨斯西部地区仅有零星小雨，干旱担忧可能持续发酵。

国际市场方面，俄罗斯小麦出口价格维持在每吨238美元FOB；俄罗斯铁路运输商Rusagrotrans预计俄罗斯3月小麦出口量可能接近历史同期峰值489万吨，若实现将使7月至3月的小麦出口量达到3770万吨，超过去年同期的3630万吨。

从出口端看，美国陈麦销售异常疲软，最新一周美国小麦出口销售仅2.35万吨，创下本年度最低水平，远低于市场预期，反映全球需求竞争激烈。2025/26年度迄今美国小麦销售总量为2411万吨，同比增长13.57%（上周同比增长15.31%），而美国农业部预测全年出口增长8.95%。国际招标方面，突尼斯据报道采购了10万吨软小麦，到岸价格约为每吨275美元。

从基金持仓来看，管理基金在美国三家小麦期货和期权上的净多单增至51,314手，为2022年7月以来最大规模，显示机构投资者对小麦市场的看涨情绪正在升温。

展望未来一周，市场将密切关注美国平原干旱地区的降雨以及作物评级。整体来看，在美国冬小麦面积创百年新低、主产区干旱持续发酵的背景下，小麦市场中期前景偏向乐观，但短期内需警惕基金净多持仓过高可能引发的技术性回调压力。