上周法国小麦现货价格继续下跌。

截至周四（4月2日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为238美元/吨，比一周前下跌2美元。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.06%。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。美国硬红冬小麦报275美元/吨，下跌7美元；美国软红冬小麦报261美元/吨，下跌5美元。

从期市走势看，周五为公共节日，截至4月2日,泛欧交易所的5月小麦期货收报202.5欧元/吨，比一周前下跌0.75欧元或0.37%；同期芝加哥小麦下跌1.12%。

受复活节长周末影响，本周市场交易淡静。市场继续关注中东局势。特朗普周三晚间表示，美国将在未来两到三周内对伊朗发动猛烈打击。此番言论削弱了市场对这场持续一个月的冲突降级的预期，并导致油价飙升。不过周四，投资者对霍尔木兹海峡航运恢复工作的进展感到些许安慰，市场情绪也随之发生进一步转变。

英国贸易商ADM Agriculture在一份报告中指出，谷物市场与宏观经济形势密切相关，小麦价格在能源价格上涨时得到支撑，但容易受到突然抛售的影响。

此外，市场人士也在评估美国平原干旱地区降雨情况。

2025/26年度迄今欧盟小麦出口量同比增长7%

欧盟委员会称，截至3月29日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1748万吨，高于一周前的1714万吨，同比增长7%，头号目的地摩洛哥占比15.1%(去年同期14.2%）；同期小麦进口量为282万吨，一周前277万吨，同比减少56%，头号供应国加拿大占比36.6%（去年同期14.7%）。

投机基金连续第二周削减在欧盟小麦期市上的净多单

泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，上周投机基金连续第二周在欧洲小麦期货和期权市场削减净多单。截至3月27日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净多单56,5610手，而一周前持有净多单63,190手。

基本面数据：

3月12日，Expana（前身战略谷物）将欧盟2026/27年度软小麦产量预测调高30万吨至1.286亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.0%。欧盟2025/26年度软小麦出口预测调低50万吨至2710万吨，这是Expana连续第五个月下调出口预测。

3月11日法国农业局（FranceAgriMer）将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低10万吨至710万吨，这也是连续第四个月调低，但同比仍增长103.1%（上月预测增长106.0%）；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到757万吨，高于上月预测的756万吨，同比增长11.2%（上月预测增长11.1%）。期末库存预测调高至339万吨，高于上月预测的305万吨，同比增长36.8%（上月预测增长22.8%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3333.1万吨，和上月预测持平，同比增长30.0%。

3月10日美国农业部供需报告维持2025/26年度欧盟小麦产量1.44亿吨不变，高于上年的1.2215亿吨；国内饲料用量调高100万吨至5100万吨，上年4500万吨；进口维持600万吨不变，上年1064万吨；出口调低100万吨至3050万吨，上年2792万吨）；库存调高1万吨至1567万吨（上月预测1566万吨，上年1166万吨）。

3月3日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34360亿吨，较1月预测值1.34204亿吨调高156万吨，较上年的1.10950亿吨增长21.1%（上月预测增长21.0%）。小麦进口预计为390万吨，和1月预测持平，较上年的805万吨减少51.5%；对第三国的小麦出口量估计为2850万吨，低于1月预测的2950万吨，但是比上年的2542万吨增长12.1%。期末库存调高到1436万吨，比上月预测的1300万吨调高136万吨，比上年提高77.2%（上月预测增长64.5%）。

2月10日法国农业部预测预计2026年冬小麦面积为459万公顷，高于12月预估的456万公顷，比2025年的446万公顷增长2.8%，比五年均值低了0.3%。

上周欧元兑美元汇率上涨0.10%

周五欧元汇率报1欧元兑换1.1521美元，比一周前的1.1509下跌0.54%，较2025年底的1.1750下跌1.95%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

注：1欧元等于1.1521美元