截至2026年3月13日当周，印度的食用油价格连续第三周上涨，主要受到中东战争持续升级，霍尔木兹海峡航运实际中断，推动原油期价升至三年多高点，生物燃料需求前景改善，带动植物油价格上涨。
但是由于印度国内液化石油气供应严重短缺重创餐饮业，加上食用油价格飙升导致精炼利润转为亏损，短期内印度食用油进口需求面临压力。
上周五，印度进口的24度精炼棕榈油报价为每吨138,500卢比，比一周前上涨2.97%；毛豆油在孟买港的报价为138,500卢比，上涨3.75%；进口毛棕榈油在坎德拉港的报价为130,300卢比，上涨6.11%。
印度国产花生油报价为170,000卢比/吨，比一周前上涨3.03%；油菜籽价格为139,500卢比/吨，上涨3.72%；葵花籽油价格159,000卢比，上涨2.25%。
从相关市场走势看，从相关市场走势看，截至3月13日当周，马来西亚衍生品交易所（BMD）5月棕榈油期货收报每吨4,564令吉，比一周前上涨4.51%；芝加哥期货交易所5月豆油期货收报每磅67.44美分，上涨1.29%；大连商品交易所5月豆油期货报8,690元/吨，上涨3.30%；5月棕榈油期货报9,768元上涨5.97%。
随着中东战争升级，国际原油期货大幅攀升，周五布伦特原油报每桶103.14美元，较一周前上涨11.27%，创下2022年8月29日以来的最高价。随着中东局势持续紧张以及霍尔木兹海峡航运受阻，能源市场大幅上涨，带动生物燃料相关原料价格同步走强。芝加哥豆油期货多次创出合约新高，周四创出近三年半高点。
印度2月棕榈油进口升至六个月高点，因价格具竞争优势
印度炼油协会（SEA）3月12日发布的统计数据显示，2月份印度棕榈油进口显著增长，达到六个月以来的最高水平，主要因为棕榈油相对于其他植物油的价格折扣扩大，刺激精炼企业增加采购。SEA称，印度2月棕榈油进口量升至847,689吨，较1月的766,384吨增长约11%，为2025年8月以来最高水平。业内人士表示，棕榈油价格相对豆油和葵花籽油更具竞争力，是推动进口增长的主要因素。此前棕榈油相对于豆油的价格折扣一度达到每吨100美元左右，使印度精炼企业大幅增加采购，同时减少葵花籽油进口。不过，随着近期价差缩小至约20美元/吨，市场预计3月棕榈油进口量可能回落至约80万吨左右。
SEA表示，2月份豆油进口量为299,046吨，环比增长约7%，但仍处于相对较低水平。葵花籽油进口则明显下降，较上月减少约45%，降至145,308吨。
印度国内液化石油气供应短缺，饮食业遭受重创
美国和以色列2月28日对伊朗发动的战争即将进入第三周。霍尔木兹海峡持续封锁导致液化石油气（LPG）供应紧张，导致印度餐厅纷纷缩短营业时间甚至关门歇业，社交媒体上充斥着印度城市燃气经销商门前长龙的视频。商业LPG用户首当其冲，印度全国餐厅协会代表约50万家餐饮企业，该协会主席Manpreet Singh称“形势严峻，燃气根本买不到”，许多餐厅被迫改用煤炭、木柴或电炉维持运营。孟买媒体报道，该市五分之一酒店餐厅已部分或全部关闭；班加罗尔和金奈的烘焙店与餐厅库存告急，一家金奈餐厅已完全停业。
印度拥有超3亿家庭LPG用户，每日消费100万桶LPG，约60%依赖进口，其中90%的进口船货须经霍尔木兹海峡。政府虽指示炼厂最大化提高LPG产量，3月8日起国内生产提升约25%，并优先保障医院、学校等必需部门，但商业供应仍受挤压。餐饮业精简菜单、午餐停供成普遍应对。作为食用油消费大户，如果餐饮业困境持续，印度食用油需求也将受到冲击。
中东乱局给全球植物油市场平添变数，印度买家寻求即期交货
由于全球植物油价格飙升以及中东冲突引发的运输担忧，印度买家正将采购策略转向即期交货。多位经销商表示，随着海运费率不断上涨，印度买家担心新采购的豆油和葵花籽油可能因红海地区的紧张局势而延迟交付。通常情况下，来自南美的豆油航程需要超过六周，而黑海葵花籽油也需要三至四周。一旦冲突升级，船只被迫绕行非洲，航程将增加至少10天，每吨运费成本相应提高20美元以上。这种不确定性让买家对签订新的远期合约持谨慎态度。
尽管近期印度国内食用油价格跟随全球市场大幅上涨，但精炼商对在目前的高价位进行海外采购犹豫不决。一方面，市场对价格能否持续存疑；另一方面，对供应商能否按时交货也缺乏信心。这导致买家更倾向于消耗上月采购的低价库存，而非在当前价位锁定新的供应。
值得注意的是，在三大主要植物油中，棕榈油的供应情况相对乐观。由于其产地印尼、马来西亚和泰国距离印度较近，通常一周内即可抵达，因此理论上棕榈油可以填补部分需求缺口。但现实情况是，即便棕榈油价差优势已经不复存在，到岸成本已和豆油基本持平，而上月较豆油每吨低近100美元。棕榈油价格上涨已使得精炼利润陷入负值区间，因此印度精炼商也不愿在高价环境下大规模采购棕榈油。
以上采购策略变化可能限制棕榈油、豆油和葵花籽油价格的进一步上涨空间。但是这也可能导致印度国内在四月份的供应趋紧，届时或将反过来支撑价格。
背景数据
3月12日，印度炼油协会（SEA）称2026年2月份印度植物油进口量为1,316,545吨，较2025年2月份的977,477万吨增长35%。2月份食用油进口量为1,292,043吨，非食用油为24,502吨。
2025/26年度头四个月，即2025年11月至2026年2月，印度植物油进口量5,324,275吨，较去年同期的5,023,900吨增长6%。食用油进口量达到522万吨，高于去年同期的489万吨；其中毛棕榈油累计进口量为272万吨，几乎是去年同期138万吨的两倍；毛豆油进口量则从156万吨微降至145万吨；葵花籽油累计进口90.5万吨，低于去年的112万吨。
截至3月1日，印度食用油总库存为187.2万吨，比一个月前增加8.5万吨。其中港口的食用油库存为81.9万吨，流通渠道库存为105万吨。
印度炼油协会负责人桑吉夫·阿斯塔纳11月20日表示， 2025/26年度印度棕榈油进口量有望恢复到930万吨，同比增长近20%。作为参考，2024/25年度印度棕榈油进口量降至五年来的最低水平758万吨，同比降低15.9%，因为大部分时间里棕榈油价格高于其他植物油。阿斯塔纳还预测2025/26年度食用油进口量达到创纪录的1650万吨到1700万吨，高于2024/25年度的1600万吨，其中豆油进口量将略高于2024/25年度的历史峰值547万吨。但是葵花籽油进口量可能降至200万到250万吨，低于2024/25年度的290万吨，因为黑海地区作物受损推高了葵花籽油价格。
2024/25财年印度食用油进口数量和去年基本持平，约为1600万吨，但是进口金额达到1.61万亿卢比（183亿美元），高于上年的1.31万亿卢比。
印度是世界头号食用油进口国，每月需要约210万吨食用油，每年约2550万至2600万吨，进口食用油相当于国内需求的三分之二以上，而在二十年前只有三分之一，因为国内产量无法满足日益增长的需求。
周一卢比汇率为92.38卢比兑1美元，一周前为92.31卢比。
注：1美元兑换92.38卢比