供给方面，5 月份东南亚棕榈油增产较为顺利，二三季度大概率持续增产，供给较为充足。需求方面，1-4 月份印尼 B40 生柴政策执行远不及预期，后续提高生柴掺混率的阻力依然很大，全年工业消费增幅将低于年初预期。近期棕榈油价格大幅下跌，促使出口增多，预期 5-6 月印度、中国等主要进口国将逢低采购，制约棕榈油价格继续下跌空间。整体看，增产形势下棕榈油价格上涨乏力，但出口改善将对价格形成底部支撑，预计 5 月份国际国内棕榈油价格弱势震荡。
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