上周法国小麦现货价格下跌，整体仍受制于出口疲软与俄黑海地区价格优势的持续压力。
截至周四（7月17日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为233美元/吨，比一周前下跌3美元。过去52周的价格区间为每吨224美元到260美元。
阿根廷上河二等小麦价格为231美元/吨，比一周前上涨2美元；美国硬红冬小麦报231美元/吨，下跌6美元；美国软红冬小麦报216美元/吨，下跌8美元。
从期市走势看，周五（7月18日）,泛欧交易所成交最活跃的9月小麦期货收报202.5欧元/吨，比一周前上涨1.5欧元或0.75%；同期芝加哥小麦上涨0.23%。
出口层面，市场情绪依然低迷。尽管阿尔及利亚本周采购超过100万吨进口小麦，但市场普遍认为大部分供应仍来自俄乌等黑海国家，对西欧小麦构成实质性竞争压力。本年度法国软小麦产量将高达3260万吨，较去年受到暴雨影响的产量低点大幅反弹。然而，法国农业局（FranceAgriMer）报告显示，2025/26年度法国小麦期末库存将达到21年来最高水平，反映出口增长难以消化产量增加所带来的压力。
与此同时，黑海地区小麦价格虽略有上扬，但仍在整体低位运行。俄罗斯12.5%蛋白质小麦报价维持在每吨231-237美元区间，部分卖家尝试推高至240美元。而11.5%蛋白质小麦价格则维持在225-228美元，较法国产小麦低出约7美元。罗马尼亚小麦价格略高于俄罗斯，但整体仍处于价格优势区域。
过去一周，法国与德国的小麦收割进程因降雨而延误。尽管整体产量预期良好，但持续降雨增加了对小麦质量的担忧，尤其是在蛋白含量和容重方面。截至周一，法国软小麦收获进度为71%,显著领先于往年进度。
德国方面，尽管目前的降雨尚未构成严重威胁，但若持续时间过长，可能会对收成造成不利影响。不过德国农业合作社DRV周五调高德国小麦产量预测，预计2025年产量将同比增长16.5%，达到2156万吨，反映对上月热浪的担忧有所缓解。
基本面数据：法国小麦出口将增长
7月16日，法国农业局（FranceAgriMer）首次预测2025/26年度法国软小麦出口量达到1432万吨，比2024/25年度的1036万吨增长近400万吨或38.2%。其中对第三国的出口量将达到750万吨，较2024/25年度增长114%。2024/25年度出口量也是1996/97年度以来的最低水平；对欧盟其他成员国的出口量预计为672万吨，较2024/25年度下降0.5%。法国农业局本月还上调了2024/25年度的出口预测。此前法国对欧盟以外地区的出口预计为325万吨，对欧盟成员国的出口量预计为664万吨。
7月15日法国农业部发布的月报显示，2025年法国软小麦产量将达到3257.6万吨，较2024年增长27.0%，比五年均值高出2.4%。
7月11日美国农业部将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高到1.3725亿吨，高于6月份预测的1.3655亿吨，进口量调低到650万吨，低于上月预测的950万吨；出口量调低到3250万吨，低于上月预测的3450万吨。2024/25年度欧盟小麦产量预期维持1.2212亿吨不变，进口维持1070万吨不变，出口维持2650万吨不变。
7月10日，战略谷物维持2025/26年度欧盟小麦产量预期1.307亿吨不变，较去年受降雨影响的收成高出15.5%。之前战略谷物连续三个月调高欧盟小麦产量预期。
6月26日，欧盟委员会预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.28209亿吨，较上月预测的1.26565亿吨调高164万吨，较上年的1.11678亿吨增长1653万吨或14.8%（上月预测增长13.3%）。小麦进口预计为300万吨，和上月预测持平，低于上年的780万吨；对第三国的小麦出口量估计为2978万吨，和上月持平，高于上年的2400万吨。由于期初库存下调，2025/26年度小麦期末库存调低到834万吨，低于上月预测的904.6万吨，上年期末库存也调低到988万吨（上月预测1105.5万吨）。
6月12日，欧盟谷物商会（Coceral）发布季报，预测2025/26年度欧盟27国软小麦产量为1.29535亿吨，高于3月份预测的1.244亿吨，比2024/25年度的1.14185亿吨提高1535万吨或13.4%。其中法国小麦产量预测从3月份预测的3130万吨上调至3320万吨，比上年的2568万吨提高750万吨或29.3%。
欧盟委员会称，截至7月13日，2025/26年度欧盟小麦出口量为24.6万吨，同比降低78%，头号目的地阿尔及利亚占比25.6%；同期小麦进口量2.8万吨，同比减少91%，头号供应国塞尔维亚占比43.8%。
截至7月11日当周，投机基金削减对欧盟小麦期市的看空押注，在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单239,781手，一周前为253,471手。
上周欧元兑美元汇率下跌0.77%
周五欧元汇率报1欧元兑换1.1690美元，比一周前的1.1690下跌0.77%，创下2月底以来的最大单周跌幅。今年迄今欧元兑美元汇率上涨12.88%。
2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%，这是四年来第三次年度下跌；作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%。
注：1欧元等于1.1690美元
永红国际展览(搜索"永红国际展览"公众号关注)注：转载请联系授权并保留出处和作者，不得删减内容。
