上周巴西大豆价格连续第二周上涨。

截至2月20日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋128.49雷亚尔（约24.81美元），比一周前的127.27雷亚尔（约24.36美元）上涨0.96%，但较2025年底的141.01雷亚尔下跌8.88%。当周芝加哥3月大豆上涨1.59%，报1133美分/蒲。

2025年巴西大豆价格上涨1.13%，这也是三年来首次上涨，主要因为对中国的需求强劲增长，抵消了供应创纪录的压力。2024年下跌2.2%，2023年下跌22.7%。

巴西大豆收获完成24.7%

巴西国家商品供应公司（CONAB）周一发布的作物进展报告称，截止2026年2月14日，巴西2025/26年度大豆收获进度为24.7%，高于一周前的17.4%，去年同期25.5%，低于五年同期均值27.1%。在马托格罗索，收获进度为60.7%，一周前46.8%，去年同期47.3%，五年均值59.9%。在帕拉纳州，收获进度为20%，一周前14%，去年同期33%，五年均值22.4%。

ANEC将2月份巴西大豆出口量调低到1146万吨

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）的周度调查显示，2026年2月份巴西大豆出口量估计为1146万吨，低于一周前预估的1170.8万吨，比去年2月的972.6万吨增长17.8%。1月份巴西大豆出口量为244万吨，同比增长117%，创下历史同期最高纪录，超过2014年同期的前历史峰值240万吨。

ANEC负责人门德斯1月7日表示，2026年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.12亿吨。2025年全年巴西大豆出口量为1.0873亿吨，较2024年的9729万吨增长11.8%，也超过了2023年的前历史峰值1.013亿吨。由于美国竞争加剧，2026年巴西对华大豆出口量将会降至7700万吨，比2025年的8700万吨减少约1000万吨。

巴西大豆产量预期上调

2月12日，巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2025/26年度巴西大豆产量达到创纪录的1.77985亿吨，较上月调高186万吨，同比增长3.8%。大豆出口将达到1.1219亿吨，较上月调高40万吨，高于上年修正后的1.0818亿吨。期末库存调高到1187万吨，高于上月预测的1130万吨，高于2024/25年度的1019万吨。

2月10日，美国农业部预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.80亿吨，较上月预测值调高了200万吨，同比增长850万吨或4.96%；压榨调高100万吨至6100万吨，高于上年的5800万吨；出口维持1.14亿吨不变，高于上年的1.0314亿吨；进口维持50万吨不变；期末库存调高100万吨至3791万吨。

2月2日，塞拉瑞斯（Celeres）预计巴西2025/26年度大豆产量将达到创纪录的1.813亿吨，高于此前预测的1.772亿吨，比2024/25年度增长5%。

2月2日，斯通艾克斯（StoneX）预计巴西2025/26年度大豆产量将达到创纪录的1.8162亿吨，高于此前预测的1.7761亿吨，比2024/25年度增长7.6%。

1月26日，咨询机构AgRural预测巴西大豆产量为1.81亿吨，高于12月预测的1.804亿吨，比上年产量高出950万吨或5.54%。

1月22日，巴西植物油行业协会（ABIOVE）预测巴西大豆产量为1.77124亿吨，高于上年的1.71481亿吨。大豆压榨量将达到创纪录的6100万吨，高于上年的5850万吨。大豆期末库存估计为919.5万吨，高于上年的707.1万吨 。

1月22日，对冲点全球公司预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.795亿吨，高于此前预测的1.78亿吨。截至1月16日，巴西大豆收割面积已达总面积的3%，高于前一周的1%。

1月16日，Safras Mercado分析师估计巴西25/26年度大豆产量将达到1.793亿吨，高于11月份预测的1.7876亿吨，同比增长4.3%。

1月15日，咨询公司Agroconsult发布的报告显示，巴西2025/26年度大豆产量将达到创纪录的1.822亿吨，比11月份的预测高出约400万吨。

巴西大豆销售进度为33.9%

咨询机构Safras & Mercado周五表示，截至2月6日收集的数据，巴西2025/26年度大豆销售量已达到预计产量的33.9%，比上个月增长了3.6个百分点，但是落后于去年同期的42.4%，也低于五年同期平均进度45.1%。

基于Safras的大豆产量预期值1.793亿吨，农户已经销售5986万吨大豆。

上周雷亚尔汇率上涨0.74%

周五雷亚尔汇率为5.1891雷亚尔兑换1美元，比一周前的5.228上涨0.74%。

2025年底雷亚尔汇率为5.5098，较2024年底的6.1787上涨10.83%，仍为今年全球走势最为强劲的货币之一。作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年（-29.3%）以来最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。

注：1美元等于5.1891雷亚尔